Secondo l’indagine sul credito bancario (BLS) di gennaio 2026, le banche dell’area dell’euro hanno segnalato un inaspettato inasprimento netto degli standard di credito (linee guida interne delle banche o criteri di approvazione dei prestiti) per prestiti o linee di credito alle imprese nel quarto trimestre del 2025 (percentuale netta delle banche del 7%).
Lo comunica la Banca centrale europea (BCE).
Bce: a fine 2025 stretta inattesa su criteri prestiti a imprese
Le banche hanno segnalato un lieve allentamento netto degli standard di credito per i prestiti alle famiglie per l’acquisto di abitazioni (percentuale netta del -2%), mentre gli standard di credito per il credito al consumo e altri prestiti alle famiglie si sono ulteriormente inaspriti (percentuale netta del 6%). Per le imprese, l’inasprimento netto nel quarto trimestre ha fatto seguito a un inasprimento netto più contenuto degli standard di credito nel terzo trimestre, superando le aspettative segnalate dalle banche nella precedente indagine (1%).
Le preoccupazioni circa le prospettive per le imprese e l’economia in generale, nonché la minore tolleranza al rischio delle banche, hanno contribuito all’inasprimento degli standard di credito. Le banche hanno segnalato un lieve allentamento netto degli standard di credito per i prestiti immobiliari, inatteso, e un ulteriore inasprimento netto degli standard di credito per il credito al consumo, superiore alle aspettative del trimestre precedente.
Per i prestiti immobiliari, la concorrenza ha avuto un impatto di allentamento sugli standard di credito, mentre la percezione del rischio ha avuto un impatto di inasprimento. La minore tolleranza al rischio delle banche e la maggiore percezione del rischio sono state le principali determinanti dell’inasprimento per il credito al consumo. Per il primo trimestre del 2026, le banche prevedono un ulteriore moderato inasprimento netto degli standard di credito per le imprese, un leggero inasprimento per i prestiti immobiliari e un inasprimento più marcato per il credito al consumo.
I termini e le condizioni generali delle banche (i termini e le condizioni effettivi concordati nei contratti di prestito) si sono inaspriti per i prestiti alle imprese e per il credito al consumo, mentre si sono allentati per i prestiti immobiliari.
Le banche hanno segnalato un aumento netto della quota di richieste di prestito respinte per le imprese e il credito al consumo, mentre la quota è rimasta invariata, in termini netti, per i prestiti immobiliari. L’aumento netto della quota è stato superiore rispetto al trimestre precedente per le imprese, ma inferiore per le famiglie.
Nel quarto trimestre del 2025, le banche hanno registrato un continuo e contenuto aumento netto della domanda di prestiti o linee di credito alle imprese (percentuale netta del 3%. Questo ha fatto seguito a un analogo aumento netto della domanda di prestiti nel trimestre precedente e ha superato le aspettative segnalate dalle banche in quel trimestre (0%). La domanda di prestiti delle imprese è stata trainata principalmente da un aumento della domanda di scorte, capitale circolante e altre esigenze di finanziamento, mentre gli investimenti fissi hanno continuato a fornire un contributo netto complessivamente neutrale.
La domanda di prestiti per l’acquisto di abitazioni ha continuato a crescere in termini netti (percentuale netta del 9%), sebbene in modo più moderato, sostanzialmente in linea con le aspettative delle banche nel trimestre precedente. Le migliori prospettive del mercato immobiliare sono state il principale motore dell’aumento della domanda di prestiti per l’acquisto di abitazioni, mentre la fiducia dei consumatori ha contribuito negativamente.
La domanda di credito al consumo e di altri prestiti alle famiglie è leggermente diminuita (percentuale netta del -2%), dopo una domanda sostanzialmente invariata nel terzo trimestre e risultando leggermente inferiore a quanto previsto dalle banche nel trimestre precedente. La minore fiducia dei consumatori ha trascinato al ribasso la domanda di credito al consumo, nonostante il continuo contributo positivo del livello dei tassi di interesse. Nel primo trimestre del 2026, le banche prevedono un aumento netto della domanda di prestiti da parte di imprese e famiglie.
L’accesso delle banche ai finanziamenti al dettaglio e ai mercati monetari si è leggermente deteriorato nel quarto trimestre del 2025, mentre si è attenuato per i titoli di debito e le cartolarizzazioni. Nei prossimi tre mesi, le banche prevedono che l’accesso ai finanziamenti rimarrà sostanzialmente invariato, fatta eccezione per un leggero allentamento del finanziamento tramite titoli di debito.
In risposta a nuovi interventi normativi o di vigilanza, le banche hanno registrato un aumento netto del capitale e delle disponibilità liquide, pur segnalando un temporaneo calo delle attività ponderate per il rischio. Hanno inoltre segnalato un impatto netto di inasprimento degli standard creditizi derivante dagli interventi sopra menzionati in tutte le categorie di prestiti, con un ulteriore inasprimento netto previsto per il 2026.
Le banche hanno segnalato un lieve impatto netto di inasprimento dei tassi di credito deteriorati e di altri indicatori di qualità del credito sui loro standard di credito per tutte le categorie di prestiti nel quarto trimestre del 2025, con la percezione del rischio e l’avversione al rischio come fattori più importanti. Nel primo trimestre del 2026, le banche prevedono un ulteriore lieve impatto di inasprimento per i prestiti alle imprese e per il credito al consumo, mentre prevedono un impatto sostanzialmente neutro per i prestiti immobiliari.
Gli standard di credito si sono inaspriti nei settori dell’edilizia, del commercio all’ingrosso e al dettaglio, della produzione manifatturiera ad alta intensità energetica e del settore immobiliare commerciale (CRE) nella seconda metà del 2025, con un inasprimento netto più marcato nel settore della produzione di veicoli a motore. L’inasprimento è rimasto moderato nel settore manifatturiero nel suo complesso, mentre i servizi non finanziari diversi dal CRE hanno registrato un inasprimento netto nullo o solo modesto.
Le banche hanno inoltre segnalato un aumento netto della domanda di prestiti nei servizi non finanziari diversi dal CRE e nessuna variazione o solo lievi cali negli altri settori nella seconda metà del 2025. Per la prima metà del 2026, le banche prevedono un ulteriore inasprimento netto o standard di credito sostanzialmente invariati nei principali settori economici. Prevedono un aumento netto della domanda di prestiti per la maggior parte dei settori, ad eccezione della produzione di veicoli a motore, del commercio all’ingrosso e al dettaglio e del CRE.
Sulla base di una nuova domanda riguardante l’impatto dei cambiamenti nelle politiche commerciali e la relativa incertezza, quasi la metà delle banche del BLS ha valutato la propria esposizione come importante. Le banche hanno segnalato un impatto più restrittivo sugli standard di credito, principalmente attraverso una diminuzione della tolleranza al rischio, e un impatto frenante sulla domanda di prestiti alle imprese. Le banche prevedono un impatto simile per il 2026.
L’indagine trimestrale BLS è stata sviluppata dall’Eurosistema per migliorare la comprensione del comportamento del credito bancario nell’area dell’euro. I risultati riportati nell’indagine di gennaio 2026 si riferiscono alle variazioni osservate nel quarto trimestre del 2025 e alle variazioni attese nel primo trimestre del 2026, salvo diversa indicazione. L’indagine di gennaio 2026 si è svolta tra il 15 dicembre 2025 e il 13 gennaio 2026. In questa tornata sono state intervistate 153 banche, con un tasso di risposta del 100%.
