La Commissione europea ha raccolto oggi 9 miliardi di euro di obbligazioni UE nella sua terza operazione sindacata per il 2026.
Commissione europea raccoglie 9 miliardi in emissione EU-Bond. Richieste 13 volte superiori
L’operazione a tranche singola ha riguardato un nuovo bond UE da 9 miliardi di euro con scadenza il 12 dicembre 2036. Il bond decennale è stato quotato al 99,342% con un rendimento di riofferta del 3,325%. Le offerte ricevute hanno superato i 118 miliardi di euro, il che equivale a un tasso di sottoscrizione in eccesso di circa 13 volte.
L’operazione ha segnato la prima sindacazione UE che ha utilizzato la curva UE come riferimento per determinare il prezzo della nuova emissione. Questo approccio ha ridotto i rischi di determinazione del prezzo in un mercato volatile per gli investitori partecipanti e riflette una naturale evoluzione nell’approccio di finanziamento dell’UE, dove la curva obbligazionaria UE è ora sufficientemente liquida da consentire tale determinazione del prezzo quando ritenuto opportuno.
Il ricavato della transazione sarà utilizzato per finanziare i programmi politici dell’UE, in particolare nel contesto di NextGenerationEU e del sostegno all’Ucraina.
La sindacazione obbligazionaria di oggi
Nuovo Bond decennale
Con scadenza 12 dicembre 2036, questo titolo ha una cedola del 3,250% e un rendimento di riofferta del 3,325%, equivalente a un prezzo del 99,342%. Lo spread rispetto al titolo UE in scadenza il 12 dicembre 2035 è di 13 punti base, equivalente a uno spread mid-swap di 39,3 punti base, e di 46,3 punti base rispetto al Bund in scadenza il 15 febbraio 2036 e di 21,9 punti base rispetto all’OAT in scadenza il 25 maggio 2036.
Il portafoglio ordini finale ammontava a oltre 118 miliardi di euro.
I responsabili congiunti di questa transazione sono stati Barclays, DZ, Morgan Stanley, Société Générale e UBS.
La Commissione ha ora emesso 45,4 miliardi di euro del suo obiettivo di finanziamento di 90 miliardi di euro per la prima metà del 2026. Una panoramica completa di tutte le transazioni UE eseguite fino ad oggi è disponibile online . Una panoramica dettagliata delle transazioni pianificate dall’UE per la prima metà del 2026 è disponibile anche nel piano di finanziamento dell’UE . La prossima transazione nel calendario indicativo di emissione dell’UE è un’asta di titoli di Stato UE il 18 marzo 2026.
I Trattati UE conferiscono alla Commissione Europea il potere di contrarre prestiti dai mercati internazionali dei capitali per conto dell’Unione Europea al fine di finanziare determinati programmi politici dell’UE. È un nome consolidato nei mercati dei titoli di debito, con una comprovata esperienza di emissioni obbligazionarie negli ultimi 40 anni. Tutte le emissioni effettuate dalla Commissione Europea sono denominate esclusivamente in euro. Tutti i prestiti dell’UE sono garantiti dal bilancio dell’UE e i contributi al bilancio dell’UE costituiscono un obbligo giuridico incondizionato di tutti gli Stati membri ai sensi dei Trattati UE.
Da gennaio 2023, l’UE finanzia i suoi diversi programmi politici emettendo obbligazioni UE con un unico marchio, anziché obbligazioni con un’etichetta separata per i singoli programmi. Ciò fa seguito alla creazione di un approccio di finanziamento unificato, che estende la strategia di finanziamento diversificata, definita per la prima volta nel 2021 per NextGenerationEU, ad altri programmi politici finanziati con prestiti dell’UE.
Per finanziare le politiche dell’UE nel modo più efficiente ed efficace possibile, le emissioni della Commissione sono strutturate da piani di finanziamento semestrali e finestre di emissione preannunciate. Parallelamente, da novembre 2023 è in vigore un quadro che incentiva gli operatori primari dell’UE a fornire quotazioni sui titoli UE su piattaforme elettroniche e da ottobre 2024 è disponibile per gli operatori primari dell’UE un’operazione di riacquisto per sostenere la liquidità del mercato secondario attraverso l’utilizzo di obbligazioni UE in accordi di riacquisto.
Con l’operazione odierna, l’UE ha ora 611,07 miliardi di euro in circolazione in obbligazioni UE nell’ambito dell’approccio di finanziamento unificato. Dei proventi raccolti, oltre 379 miliardi di euro sono stati erogati agli Stati membri nell’ambito del dispositivo per la ripresa e la resilienza NextGenerationEU. Ulteriori 76,5 miliardi di euro sono stati stanziati per altri programmi dell’UE che beneficiano dei finanziamenti NextGenerationEU. Inoltre, i proventi vengono utilizzati per finanziare l’Ucraina e altri paesi limitrofi dell’UE. Il recente sostegno all’Ucraina include 18 miliardi di euro di erogazioni nell’ambito del prestito di assistenza macrofinanziaria eccezionale dell’UE, che sarà rimborsato con i proventi derivanti da attività statali russe immobilizzate nell’ambito dell’iniziativa di prestiti per l’accelerazione delle entrate straordinarie (ERA) guidata dal G7, e quasi 23,2 miliardi di euro nell’ambito del prestito da 33 miliardi di euro del dispositivo per l’Ucraina (disponibile tra il 2024 e il 2027).*
Il debito totale dell’UE ammonta attualmente a circa 784,06 miliardi di euro, di cui 36,55 miliardi di euro sotto forma di titoli di Stato dell’UE.
