Ryanair Holdings plc ha registrato oggi (4 novembre) un utile netto del primo semestre pari a 1,79 miliardi di euro, in calo del 18% rispetto all’utile netto del primo semestre dell’anno precedente pari a 2,18 miliardi di euro, in quanto la forte crescita del traffico (+9%) con 115 milioni di clienti รจ stata compensata da tariffe aeree piรน basse, diminuite del 7% nel secondo trimestre.
Ryanair, utili in calo del 18% nel semestre. Traffico aumentato del 9%
I punti salienti del primo semestre includono:
- Il traffico รจ aumentato del 9%, raggiungendo il record di 115 milioni, nonostante i ripetuti ritardi della Boeing.
- La tariffa media รจ scesa del 10% (-15% nel primo trimestre e -7% nel secondo trimestre).
- 170x B737 โย Gamechangersย โ nella flotta 608 al 30 settembre.
- 5 nuove basi e 200 nuove rotte aperte per S.24.
- Le partnership โOTA approvateโ ora proteggono oltre il 90% dei consumatori OTA.
- Estese le coperture sui carburanti: l’85% del secondo semestre dell’anno fiscale 2025 รจ coperto a 79 $ al barile e il 75% dell’anno fiscale 2026 a 77 $ al barile.
- Completato ad agosto il riacquisto di azioni proprie per 700 milioni di euro e completato oltre il 30% del successivo riacquisto da 800 milioni di euro.
- Dichiarato dividendo provvisorio di 0,223 โฌ per azione (pagabile a febbraio 2025).
RASSEGNA AZIENDALE H1 FY25
Michael O’Leary, CEO del gruppo Ryanair, ha affermato:
Ricavi e costi:
“I ricavi totali del primo semestre sono aumentati dell’1% a 8,69 miliardi di euro. I ricavi programmati sono diminuiti del 2% a 5,95 miliardi di euro. Lo spostamento di metร Pasqua nel PYQ4 e fuori dal primo trimestre, la pressione sulla spesa dei consumatori (spinta da tassi di interesse piรน elevati per piรน tempo e misure di riduzione dell’inflazione) e un calo delle prenotazioni OTA prima di S.24 hanno reso necessario uno stimolo dei prezzi maggiore di quanto inizialmente previsto (con le tariffe del primo trimestre in calo del 15% e del secondo trimestre in calo del 7%) poichรฉ Ryanair ha mantenuto la sua politica di prezzi “carico attivo/rendimento passivo”. Molti clienti stanno passando a Ryanair per le nostre tariffe aeree piรน basse. Di conseguenza, stiamo ottenendo guadagni di quota record nella maggior parte dei mercati. Il traffico, nonostante i ripetuti ritardi nelle consegne di Boeing, รจ cresciuto del 9% a 115 milioni, mentre i ricavi accessori sono stati resilienti, aumentando del 10% a 2,74 miliardi di euro. I costi operativi hanno registrato una buona performance, con un aumento dell’8% (in ritardo rispetto alla crescita del traffico del 9%) a 6,68 miliardi di euro, poichรฉ i risparmi sulla copertura del carburante hanno compensato i maggiori costi del personale e di altro tipo dovuti, in parte, ai ritardi nelle consegne di Boeing. Mentre nel primo semestre รจ stata ricevuta una modesta compensazione per i ritardi (principalmente crediti di manutenzione), ciรฒ non compensa l’impatto sostanziale di un deficit di oltre 5 milioni di passeggeri nell’anno fiscale 2025 dovuto a questi ritardi nelle consegne.
Il carburante H2 FY25 รจ coperto all’85% a $79bbl, riducendo il rischio del Gruppo durante il recente periodo di significativa volatilitร dei prezzi del carburante. La copertura FY26 รจ stata aumentata anche al 75% a $77bbl, garantendo modesti risparmi sui prezzi anno su anno.
Bilancio, liquiditร e rendimenti per gli azionisti:
Il bilancio di Ryanair รจ uno dei piรน solidi del settore, con un rating di credito BBB+ (sia S&P che Fitch). La liquiditร lorda era di oltre 3,3 miliardi di euro e la liquiditร netta era di 0,6 miliardi di euro al 30 settembre, nonostante 0,9 miliardi di euro di capex, 0,9 miliardi di euro di riacquisti di azioni e un dividendo finale di 0,2 miliardi di euro nel primo semestre. La nostra flotta di B737 di proprietร (580 aeromobili) รจ completamente libera da vincoli, il che amplia il vantaggio di Ryanair sui costi rispetto alle compagnie aeree concorrenti, molte delle quali sono esposte a lungo termine a costosi costi di finanziamento e leasing.
Il Gruppo ha riavviato i riacquisti di azioni a maggio, con 700 milioni di euro completati ad agosto. Ci aspettiamo che il programma di follow-on da 800 milioni di euro venga completato entro la metร del 2025. Una volta completato, Ryanair avrร restituito quasi 9 miliardi di euro (inclusi i dividendi) agli azionisti dal 2008, con circa il 36% del capitale azionario emesso riacquistato. Un dividendo finale di 0,178 euro per azione รจ stato pagato a settembre e oggi il Consiglio (in linea con la politica sui dividendi di Ryanair) ha dichiarato un dividendo provvisorio di 0,223 euro per azione, da pagare a fine febbraio 2025.
FLOTTA E CRESCITA
Ryanair aveva 172x B737 Gamechanger nella nostra flotta al 31 ottobre. Ora prevediamo che le nostre restanti 9 consegne del Q3 scivoleranno nel Q4 a causa dei recenti scioperi della Boeing. Mentre continuiamo a lavorare con la dirigenza della Boeing per accelerare le consegne degli aeromobili prima del picco S.25, il rischio di ulteriori ritardi nelle consegne rimane elevato. Riteniamo quindi ragionevole moderare l’obiettivo di crescita del traffico FY26 di Ryanair a 210 milioni di passeggeri (in precedenza 215 milioni) per riflettere questi ritardi nelle consegne, poichรฉ desideriamo evitare di essere sovraprogrammati, con troppi equipaggi e sovraccaricati come lo eravamo in S.24.ย
Durante S.24 abbiamo operato il nostro programma piรน ampio di sempre, trasportando un nuovo record di 20,5 milioni di passeggeri in un mese solare (agosto). La nostra rete S.24 includeva 5 nuove basi e oltre 200 nuove rotte. Mentre ci spostiamo verso W.24 e pianifichiamo per S.25, continueremo a riallocare capacitร e crescita a regioni e aeroporti che stanno investendo nella crescita tagliando/eliminando le tasse sull’aviazione (come hanno fatto Svezia, Ungheria e varie regioni italiane) o che stanno incentivando la crescita del traffico. Ad oggi, oltre il 90% della capacitร S.25 รจ in vendita, incluse 165 nuove rotte.
Ci aspettiamo che la capacitร di corto raggio europea rimanga limitata per alcuni anni, poichรฉ molti operatori Airbus europei lavorano alle riparazioni dei motori Pratt & Whitney, entrambi i principali OEM lottano con gli arretrati di consegna e il consolidamento delle compagnie aeree continua, inclusa l’acquisizione di ITA (Italia) da parte di Lufthansa e l’imminente vendita di TAP (Portogallo). Questi limiti di capacitร , combinati con il nostro crescente vantaggio sui costi, un solido bilancio, ordini di aeromobili low cost e una resilienza operativa leader del settore, riteniamo faciliteranno la crescita redditizia delle tariffe basse di Ryanair a 300 milioni di passeggeri nel prossimo decennio.ย
ESG
Ryanair รจ la compagnia aerea ESG numero 1 in Europa con valutazioni leader del settore da Sustainalytics, MSCI (A) e CDP (A-). I nostri nuovi aeromobili, l’uso crescente di winglet e SAF posizionano Ryanair come una delle principali compagnie aeree piรน efficienti dell’UE. Accogliamo con favore la recente convalida da parte di SBTi (Science Based Targets initiative) degli obiettivi ambientali del Gruppo Ryanair (ridurre la CO2 per pax/km a circa 50 grammi entro il 2031, una riduzione del 27%), rendendoci la prima grande compagnia aerea con un obiettivo convalidato secondo le ultime linee guida SBTi. Durante il primo semestre abbiamo ricevuto 24 B737-8200ย “Gamechanger”ย (4% di posti in piรน, 16% in meno di carburante e CO2) e questo inverno estenderemo il retro-fit delle winglet alla nostra flotta B737NG (obiettivo 409 entro il 2026), riducendo il consumo di carburante dell’1,5% e il rumore del 6%. La prossima estate, Ryanair ha in programma di migrare l’ultimo 25% dei clienti che non effettuano ancora il check-in tramite l’app Ryanair all’imbarco senza carta. Oltre a rimuovere 300 tonnellate di carta all’anno, questa iniziativa garantisce che tutti i clienti abbiano accesso agli aggiornamenti del giorno del viaggio, alle informazioni sui voli in tempo reale, alla comoditร dell’Ordina per il posto per gli acquisti a bordo e alle tante altre funzionalitร contenute nell’app Ryanair (il compagno di viaggio ideale).
Nel 2024 le compagnie aeree europee hanno subito un’estate di ritardi record nel controllo del traffico aereo a causa della carenza giornaliera di personale ATC e dei ripetuti guasti alle apparecchiature, che hanno causato ripetuti ritardi e cancellazioni dei voli (in particolare per le partenze mattutine della prima ondata). Rinnoviamo il nostro appello alla nuova Commissione europea affinchรฉ realizzi con urgenza una riforma a lungo ritardata del servizio ATC europeo, irrimediabilmente inefficiente. Ciรฒ puรฒ essere ottenuto dotando di personale adeguato i fornitori ATC europei, in particolare per le partenze mattutine/della prima ondata e proteggendo i sorvoli (durante gli scioperi nazionali), il che garantirebbe una puntualitร straordinaria e vantaggi ambientali per i viaggi aerei dell’UE e per i nostri cittadini.
Proprietร e controllo delle compagnie aeree dell’UE:
A settembre, il Consiglio ha confermato che oltre il 49% del capitale azionario emesso da Ryanair รจ detenuto da cittadini dell’UE e, in base alle tendenze attuali, prevede che questa cifra supererร il 50% entro i prossimi 6-12 mesi. In previsione del raggiungimento di questa soglia, il Consiglio ha ritenuto opportuno esaminare la potenziale variazione di (1) il divieto di acquisto per i cittadini non UE di acquisire azioni ordinarie Ryanair (in vigore dal 2002) o (2) le restrizioni di voto (in vigore da gennaio 2021, a seguito della Brexit) in un modo che garantisca al meglio la conformitร al Regolamento UE 1008/2008. Come parte di questa revisione, รจ in corso un processo di coinvolgimento con azionisti e autoritร di regolamentazione. Le attuali restrizioni sugli acquisti di azioni e sul voto da parte di cittadini non UE rimarranno in vigore durante la revisione e non vi รจ alcuna certezza sulla durata di questa revisione o sul fatto che qualsiasi variazione di approccio risulterร dalla revisione.
PREVISIONI
Continuiamo a puntare tra 198 milioni e 200 milioni di passeggeri nell’anno fiscale 25 (+8%), a condizione che non peggiorino gli attuali ritardi nelle consegne di Boeing. I costi unitari hanno avuto un andamento positivo nel primo semestre, poichรฉ il divario di costo tra Ryanair e le compagnie aeree concorrenti dell’UE continua ad ampliarsi. Ci aspettiamo che i costi unitari per l’intero anno siano sostanzialmente stabili, poichรฉ i nostri risparmi sulla copertura del carburante, i forti interessi attivi e una modesta compensazione per i ritardi degli aeromobili compenseranno ampiamente l’inflazione dei costi ex-carburante (in particolare gli stipendi dell’equipaggio e gli aumenti di produttivitร , le maggiori commissioni di movimentazione e ATC e l’inefficienza dei costi dei ripetuti ritardi nelle consegne del B737). Le prenotazioni anticipate suggeriscono che la domanda del terzo trimestre รจ forte e il calo dei prezzi sembra moderarsi. Restiamo cauti sulle prospettive delle tariffe medie del terzo trimestre, prevedendo che saranno leggermente inferiori rispetto al terzo trimestre dell’anno precedente (soggette alle prenotazioni di Natale e Capodanno in prossimitร ). Come di consueto in questo periodo dell’anno, abbiamo una visibilitร del quarto trimestre quasi pari a zero, sebbene questo trimestre non trarrร vantaggio dalla Pasqua anticipata dell’anno scorso, il che renderร difficili le compensazioni del quarto trimestre dell’anno precedente. Pertanto, รจ ancora troppo presto per fornire una guida significativa al PAT per l’anno fiscale 2025. Il risultato finale dell’anno fiscale 2025 sarร soggetto a evitare sviluppi avversi durante i restanti 5 mesi dell’anno fiscale 2025, soprattutto dato il rischio di conflitti in Ucraina e in Medio Oriente, ripetute carenze di personale ATC e restrizioni di capacitร e/o ulteriori ritardi nelle consegne di Boeing”.ย
