Redazione Soldi365.com Ilย presidente della Fed, Jerome Powell รจ intervenuto allo U.S. Monetary Policy Forum, organizzato a New York dalla University of Chicago Booth School of Business. Ecco il suo intervento tradotto da Soldi365.com:
Fed, Powell: “Non dobbiamo avere fretta sui tassi”
“Inizierรฒ con alcune brevi osservazioni sull’economia e sul percorso della politica.
Nonostante gli elevati livelli di incertezza, l’economia statunitense continua a essere in una buona posizione. Il mercato del lavoro รจ solido e l’inflazione si รจ avvicinata al nostro obiettivo a lungo termine del 2 percento. Alla Federal Reserve, siamo intensamente concentrati sugli obiettivi a doppio mandato che ci sono stati dati dal Congresso: massima occupazione e prezzi stabili.
Dati economici recenti
Crescita economica
L’economia รจ cresciuta a un ritmo sostenuto. Il PIL รจ cresciuto a un tasso annuo del 2,3 percento nel quarto trimestre dell’anno scorso, estendendo un periodo di crescita costante che รจ stato sostenuto da una resiliente spesa dei consumatori. Indicatori recenti indicano una possibile moderazione della spesa dei consumatori rispetto al rapido tasso di crescita nella seconda metร del 2024. Inoltre, recenti sondaggi su famiglie e imprese indicano una maggiore incertezza sulle prospettive economiche. Resta da vedere come questi sviluppi potrebbero influenzare la spesa e gli investimenti futuri. Le letture del sentiment non sono state un buon indicatore della crescita dei consumi negli ultimi anni. Continuiamo a monitorare attentamente una serie di indicatori della spesa delle famiglie e delle imprese.
Mercato del lavoro
Molti indicatori mostrano che il mercato del lavoro รจ solido e sostanzialmente in equilibrio. Il rapporto sui lavori pubblicato questa mattina ha mostrato che i datori di lavoro hanno aggiunto 151.000 posti di lavoro alle buste paga a febbraio e il tasso di disoccupazione รจ stato del 4,1 percento il mese scorso. Smussando la volatilitร mese per mese, da settembre i datori di lavoro hanno aggiunto in media 191.000 posti di lavoro al mese. Il tasso di disoccupazione rimane basso e si รจ mantenuto in un intervallo ristretto tra il 3,9 e il 4,2 percento nell’ultimo anno. Il divario tra posti di lavoro e lavoratori si รจ ridotto e il tasso di dimissioni si รจ abbassato al di sotto dei livelli pre-pandemia. I salari stanno crescendo piรน velocemente dell’inflazione e a un ritmo piรน sostenibile rispetto all’inizio della ripresa dalla pandemia. Con la crescita dei salari in moderazione e l’offerta e la domanda di lavoro che si sono spostate verso un migliore equilibrio, il mercato del lavoro non รจ una fonte significativa di pressione inflazionistica.
Inflazione
L’inflazione รจ scesa molto dal picco di metร 2022 sopra il 7 percento senza un forte aumento della disoccupazione, un risultato storicamente insolito e molto gradito. Mentre i progressi nella riduzione dell’inflazione sono stati su vasta scala, le letture recenti rimangono leggermente al di sopra del nostro obiettivo del 2 percento. Il percorso per riportare l’inflazione in modo sostenibile al nostro obiettivo รจ stato accidentato e ci aspettiamo che continui. Vediamo progressi continui in categorie che rimangono elevate, come i servizi abitativi e le componenti basate sul mercato dei servizi non abitativi. L’inflazione puรฒ essere volatile di mese in mese e non reagiamo in modo eccessivo a una o due letture superiori o inferiori alle aspettative. I dati pubblicati la scorsa settimana hanno mostrato che i prezzi PCE totali sono aumentati del 2,5 percento nei 12 mesi terminati a gennaio e che, escludendo le categorie volatili di cibo ed energia, i prezzi PCE di base sono aumentati del 2,6 percento. Prestiamo molta attenzione a un’ampia gamma di misure delle aspettative di inflazione e alcune misure a breve termine sono recentemente aumentate. Lo vediamo sia nelle misure basate sul mercato che nei sondaggi, e gli intervistati, sia consumatori che aziende, menzionano le tariffe come fattore trainante. Oltre il prossimo anno o giรน di lรฌ, tuttavia, la maggior parte delle misure delle aspettative a lungo termine rimangono stabili e coerenti con il nostro obiettivo di inflazione del 2 percento.
Politica monetaria
Guardando al futuro, la nuova Amministrazione รจ impegnata a implementare cambiamenti politici significativi in โโquattro aree distinte: commercio, immigrazione, politica fiscale e regolamentazione. ร l’effetto netto di questi cambiamenti politici che avrร importanza per l’economia e per il percorso della politica monetaria. Sebbene ci siano stati recenti sviluppi in alcune di queste aree, in particolare la politica commerciale, l’incertezza sui cambiamenti e sui loro probabili effetti rimane elevata. Mentre analizziamo le informazioni in arrivo, ci concentriamo sulla separazione del segnale dal rumore man mano che le prospettive si evolvono. Non dobbiamo avere fretta e siamo ben posizionati per attendere una maggiore chiarezza.
La politica non segue un percorso prestabilito. Se l’economia rimane forte ma l’inflazione non continua a muoversi in modo sostenibile verso il 2 percento, possiamo mantenere la moderazione politica piรน a lungo. Se il mercato del lavoro dovesse indebolirsi inaspettatamente o l’inflazione dovesse scendere piรน rapidamente del previsto, possiamo allentare la politica di conseguenza. La nostra attuale posizione politica รจ ben posizionata per affrontare i rischi e le incertezze che affrontiamo nel perseguire entrambi i lati del nostro doppio mandato.
Conclusione
Prima di concludere, vorrei sottolineare che durante la nostra ultima riunione del FOMC abbiamo iniziato la seconda revisione quinquennale del nostro quadro di politica monetaria. Prenderemo in considerazione modifiche alla nostra dichiarazione di consenso (Dichiarazione sugli obiettivi a lungo termine e strategia di politica monetaria) e alle nostre comunicazioni come parte di questa revisione. La dichiarazione di consenso articola il nostro quadro per la condotta della politica monetaria nel perseguimento degli obiettivi assegnatici dal Congresso. Prenderemo in considerazione le lezioni degli ultimi cinque anni e adatteremo il nostro approccio, ove appropriato, per servire al meglio il popolo americano, al quale siamo responsabili. L’obiettivo di inflazione a lungo termine del 2 percento sarร mantenuto e non รจ un focus della revisione.
Questa revisione pubblica sarร familiare a coloro che hanno seguito il nostro processo cinque anni fa. Organizzeremo eventi di sensibilizzazione in tutto il paese che coinvolgono una vasta gamma di parti, tra cui eventi Fed Listens . Siamo aperti a nuove idee e feedback critici. Ospiteremo una conferenza di ricerca a Washington a maggio. Il nostro intento รจ di concludere la revisione entro la fine dell’estate”.
