Il Consiglio di Amministrazione di Enel S.p.A. (“Enel” o la “Società”) ha approvato nella riunione odierna i risultati dell’esercizio 2025.
Enel: nel 2025 utile netto ordinario a 7 miliardi (+5,7%). Dividedo di 0,49 euro
GLI HIGHLIGHTS
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Ricavi a 80.346 milioni di euro (78.947 milioni di euro nel 2024, +1,8%)
- La variazione è prevalentemente riconducibile ai maggiori volumi scambiati sul mercato wholesale rispetto all’esercizio precedente
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EBITDA ordinario a 22.874 milioni di euro (22.4351 milioni di euro nel 2024, +2,0%)
- La riduzione dei margini in Italia, dovuta ai minori prezzi medi applicati ai clienti finali con offerte a prezzo fisso e alla minore disponibilità della risorsa idrica, è stata più che compensata dal positivo contributo delle attività internazionali
- Risultato netto ordinario del Gruppo a 7.011 milioni di euro (6.6352 milioni di euro nel 2024, +5,7%)
- La variazione, a parità di perimetro tra i due periodi a confronto, è riconducibile, oltre che al positivo andamento della gestione operativa ordinaria, ai minori oneri finanziari netti connessi sia al minor indebitamento finanziario lordo che alla riduzione del costo medio di tale debito
- Risultato netto ordinario del Gruppo per azione (EPS) a 0,69 euro nel 2025 (0,653 euro nel 2024, +6,2%)
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Indebitamento finanziario netto a 57.182 milioni di euro (55.767 milioni di euro a fine 2024, +2,5%)
- I flussi di cassa generati dalla gestione operativa hanno sostanzialmente compensato il fabbisogno generato dagli investimenti e dal pagamento dei dividendi. La variazione dell’indebitamento finanziario netto è infatti dovuta al fabbisogno legato all’acquisto di azioni proprie da parte di Enel S.p.A., Endesa S.A. ed Enel Américas S.A. per circa 1,9 miliardi di euro a fine 2025
- Il dividendo complessivo proposto per l’intero esercizio 2025 è pari a 0,49 euro per azione (di cui 0,23 euro per azione già corrisposti quale acconto a gennaio 2026), in crescita di oltre il 4% rispetto al dividendo complessivo di 0,47 euro per azione riconosciuto per l’esercizio 2024
Risultati 2025 e obiettivi del Piano Strategico del Gruppo
Conseguiti tutti gli obiettivi strategici prefissati per il 2025
- EBITDA ordinario a 22,9 miliardi di euro, in linea con la guidance, e Utile netto ordinario del Gruppo a 7 miliardi di euro, al di sopra della guidance comunicata ai mercati, per effetto di una migliore conversione dell’EBITDA ordinario in utile netto ordinario;
- Le azioni manageriali realizzate per rafforzare la solidità finanziaria e migliorare il profilo rischio/rendimento tramite un’allocazione selettiva del capitale hanno portato il rapporto Indebitamento finanziario netto/EBITDA ordinario a circa 2,5x, consentendo di migliorare la flessibilità finanziaria
Dati economico-finanziari consolidati nel 2025
RICAVI
Nella seguente tabella sono riportati i ricavi per Settori di Business:
I ricavi del 2025 sono pari a 80.346 milioni di euro, in aumento di 1.399 milioni di euro (+1,8%) rispetto al 2024. La variazione è prevalentemente riconducibile alla linea di business Generazione Termoelettrica e Trading per i maggiori volumi scambiati sul mercato wholesale rispetto all’esercizio precedente.
Tale incremento ha più che compensato la diminuzione dei ricavi (i) nei Mercati Finali, prevalentemente in Italia, per gli effetti derivanti dai minori prezzi medi di vendita applicati ai clienti retail residenziali e alle piccole e medie imprese e dalle minori quantità di energia elettrica vendute ai clienti “Top”; (ii) in Enel Green Power, prevalentemente per la riduzione della quantità di energia prodotta a causa della minore disponibilità delle risorse, principalmente idrica in Italia e Cile, per i minori proventi da accordi di tax partnership negli Stati Uniti, e per la cessione delle attività di generazione in Perù, avvenuta nel 2024; (iii) in Enel Grids dove i maggiori ricavi rilevati nelle attività di distribuzione sono stati più che compensati dagli effetti delle variazioni di perimetro rispetto al 2024 connesse principalmente alla cessione delle attività di distribuzione in Perù e in alcuni comuni delle province di Milano e Brescia in Italia.
I ricavi del 2025 non contengono componenti non ordinarie, mentre nel 2024 includevano i proventi derivanti dalla cessione delle attività di generazione e distribuzione di energia elettrica in Perù (1.347 milioni di euro), delle reti di distribuzione elettrica in alcuni comuni delle province di Milano e Brescia in Italia (989 milioni di euro), nonché l’effetto negativo connesso al cambio della valuta funzionale (da pesos cileni a dollari statunitensi) da parte di alcune società del Gruppo in Cile (607 milioni di euro).
Il margine operativo lordo ordinario (EBITDA ordinario) del 2025 ammonta a 22.874 milioni di euro, in aumento di 73 milioni di euro rispetto al 2024 (+0,3%).
Al netto degli effetti delle variazioni di perimetro, riconducibili prevalentemente alla cessione di attività di distribuzione e generazione di energia elettrica in Perù e delle reti di distribuzione in alcuni comuni delle province di Milano e Brescia in Italia, il margine operativo lordo ordinario è in aumento di 439 milioni di euro (+2,0%), nonostante l’effetto negativo delle variazioni dei tassi di cambio, principalmente in America Latina, pari complessivamente a 447 milioni di euro.
Il positivo andamento del margine operativo lordo ordinario è da attribuire prevalentemente al business delle reti in Spagna, Colombia e Argentina i cui risultati hanno più che compensato la riduzione dei margini, principalmente in Italia e Nord America, nei business integrati (Enel Green Power, Generazione Termoelettrica e Mercati Finali).
Il margine operativo lordo ordinario (EBITDA ordinario) riferibile ai business integrati del 2025 è pari a
14.124 milioni di euro, con una diminuzione di 782 milioni di euro rispetto al 2024, di cui 161 milioni di euro attribuibili ai risultati realizzati nel 2024 dalle attività oggetto di dismissioni. In particolare, escludendo gli effetti delle variazioni di perimetro in tali business, in Enel Green Power il positivo contributo derivante dalla nuova capacità installata rinnovabile nonché dalla maggiore produzione negli Stati Uniti e in Colombia, rispettivamente da fonte solare e idrica, è stato più che compensato dagli effetti della minore disponibilità di risorse, in particolare idrica, prevalentemente in Italia e Cile, oltre che dai minori incentivi principalmente negli Stati Uniti; nella Generazione Termoelettrica e Trading, la riduzione dei margini derivanti dalle attività di vendita wholesale delle commodity energetiche e la riduzione registrata prevalentemente in Italia per i minori volumi di energia prodotta da fonte termoelettrica sono state solo parzialmente compensate dall’aumento dei margini rilevati in Spagna; infine, la riduzione nei Mercati Finali è connessa essenzialmente al decremento dei prezzi medi applicati ai clienti finali, con offerte a prezzo fisso, in Italia, unitamente alle minori quantità vendute.
Il margine operativo lordo ordinario (EBITDA ordinario) di Enel Grids è pari a 8.896 milioni di euro, in aumento di 697 milioni di euro rispetto al 2024. Escludendo gli effetti delle variazioni di perimetro nei due esercizi a confronto, derivanti principalmente dalla cessione nel 2024 delle attività di distribuzione in Perù e in alcuni comuni delle province di Milano e Brescia in Italia, il contributo di Enel Grids al margine operativo lordo ordinario del Gruppo risulta in aumento di 903 milioni di euro in ragione della forte accelerazione degli investimenti, messa in atto a partire dal 2023, i cui effetti hanno più che compensato il negativo andamento dei tassi di cambio, prevalentemente in America Latina.
IL COMUNICATO INTEGRALE
