La Banca centrale del Canada ha mantenuto oggi invariato il tasso di riferimento al 2,25%, il tasso di sconto al 2,5% e il tasso sui depositi al 2,20%.
La Banca centrale del Canada mantiene i tassi invariati al 2,25%
“La guerra in Medio Oriente ha accresciuto la volatilità dei prezzi globali dell’energia e dei mercati finanziari, aumentando i rischi per l’economia globale – si legge nella nota della Bank of Canada -. L’ampiezza e la durata del conflitto, e di conseguenza i suoi impatti economici, sono altamente incerte.
Prima della guerra, l’economia globale era sulla buona strada per crescere intorno al 3%, come previsto nel Rapporto di politica monetaria (MPR) di gennaio. La crescita economica negli Stati Uniti si è moderata, ma rimane solida, trainata dai consumi e da forti investimenti nel settore dell’intelligenza artificiale. L’inflazione statunitense rimane al di sopra dell’obiettivo e si è evoluta sostanzialmente come previsto. Nell’area euro, la domanda interna sostiene la crescita, mentre le esportazioni si sono contratte. L’economia cinese continua a essere sostenuta dalla forza delle esportazioni, ma la domanda interna rimane debole.
Dallo scoppio del conflitto in Medio Oriente, i prezzi globali del petrolio e del gas naturale sono aumentati vertiginosamente, il che alimenterà l’inflazione globale nel breve termine. Oltre alle interruzioni dell’approvvigionamento energetico, le strozzature nei trasporti derivanti dalla chiusura di fatto dello Stretto di Hormuz potrebbero avere ripercussioni sull’offerta di altre materie prime, come i fertilizzanti. Le condizioni finanziarie si sono inasprite rispetto ai livelli accomodanti precedenti. I rendimenti obbligazionari globali sono aumentati, i prezzi dei mercati azionari sono diminuiti e gli spread creditizi si sono ampliati. Il tasso di cambio tra dollaro canadese e dollaro statunitense è rimasto relativamente stabile.
Dopo una crescita del 2,4% nel terzo trimestre dello scorso anno, il PIL del Canada si è contratto dello 0,6% nel quarto trimestre. Questo risultato è stato inferiore alle aspettative al momento della presentazione del rapporto di politica monetaria di gennaio, principalmente a causa di un calo delle scorte superiore alle previsioni. La domanda interna è cresciuta di oltre il 2% grazie alla solidità della spesa dei consumatori e della spesa pubblica, nonostante la debolezza del mercato immobiliare.
Continuiamo a prevedere una modesta crescita dell’economia canadese, dovuta all’adeguamento ai dazi statunitensi e all’incertezza della politica commerciale, ma i dati recenti suggeriscono che la crescita economica a breve termine sarà più debole del previsto a gennaio. Il mercato del lavoro rimane debole. L’aumento dell’occupazione nel quarto trimestre del 2025 è stato in gran parte annullato nei primi due mesi del 2026 e il tasso di disoccupazione è salito al 6,7% a febbraio. Al di là della volatilità, i dati recenti indicano anche una persistente debolezza delle esportazioni. È troppo presto per valutare l’impatto del conflitto in Medio Oriente sulla crescita in Canada.
L’inflazione CPI è ulteriormente diminuita a febbraio, attestandosi all’1,8%, rispetto al 2,3% di gennaio. Anche l’inflazione CPI al netto delle variazioni delle imposte indirette e l’inflazione di base sono diminuite e si attestano intorno al 2%. L’inflazione alimentare ha rallentato a febbraio, ma rimane elevata. Il forte aumento dei prezzi globali dell’energia ha determinato un incremento dei prezzi della benzina, il che contribuirà a far salire l’inflazione complessiva nei prossimi mesi.
In questo contesto generale, il Consiglio direttivo ha deciso di mantenere il tasso di riferimento al 2,25%. Considerati i dati recenti che indicano un’attività economica più debole e un’elevata incertezza, i rischi per la crescita appaiono orientati al ribasso. Allo stesso tempo, i rischi di inflazione sono aumentati a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia. Continueremo a valutare l’impatto dei dazi statunitensi e l’incertezza sulla politica commerciale, nonché l’adattamento dell’economia canadese. Stiamo inoltre monitorando attentamente l’evolversi del conflitto in Medio Oriente e valutandone l’impatto sulla crescita e sull’inflazione. Man mano che il quadro si evolve, siamo pronti a intervenire se necessario. La Banca si impegna a garantire che i canadesi continuino ad avere fiducia nella stabilità dei prezzi durante questo periodo di sconvolgimenti globali”.
