Ferrari, nel trimestre schizzano i ricavi (+14,1%) e utili (+33%)

“Il secondo trimestre si è chiuso con dei risultati finanziari eccezionali, contraddistinti da elevata marginalità. Le consegne nel periodo riflettono un ricco mix prodotti, mentre continuiamo a gestire un portafoglio ordini molto forte in tutte le aree geografiche. La decisione di rivedere al rialzo la guidance è stata sostenuta in particolare da un contributo delle personalizzazioni sorprendente”, ha commentato l’Amministratore Delegato Benedetto Vigna. “L’innovazione è al centro di Ferrari e continua a trainare la nostra crescita e risultati, come l’indimenticabile vittoria a Le Mans”.

Maranello (Italia), 2 agosto 2023 – Ferrari N.V. (NYSE/EXM: RACE) (“Ferrari” o la “Società”) ha annunciato oggi i risultati preliminari consolidati([1]) relativi al secondo trimestre e al semestre concluso il 30 giugno 2023.

Consegne([1])([2])

Nel secondo trimestre 2023 i ricavi netti si sono attestati a Euro 1.474 milioni, in crescita del 14,1% o del 12,8% a cambi costanti⁽¹⁾.

I ricavi da Automobili e parti di ricambio⁽⁶⁾ sono stati pari a Euro 1.259 milioni (in crescita del 14,9% o del 13,5% a cambi costanti⁽¹⁾), grazie al mix prodotti più ricco e al maggiore contributo delle personalizzazioni e del pricing.

I ricavi da Sponsorizzazioni, proventi commerciali e relativi al marchio⁽⁷⁾ hanno raggiunto Euro 147 milioni, in crescita del 20,3% o del 18,0% a cambi costanti⁽¹⁾, principalmente grazie al migliore posizionamento nel campionato di Formula 1 dell’anno precedente, alle nuove sponsorizzazioni e al contributo delle attività lifestyle.

La contrazione dei ricavi dei Motori⁽⁸⁾ (Euro 27 milioni, -32,8% anche a cambi costanti⁽¹⁾) riflette la diminuzione delle consegne a Maserati, con l’approssimarsi della scadenza del contratto nel 2023.

I cambi, inclusi quelli di transazione, di conversione e comprensivi delle operazioni di copertura, hanno avuto un impatto positivo per Euro 16 milioni, in particolare il Dollaro Statunitense.

Adjusted EBITDA⁽¹⁾ e Adjusted EBIT⁽¹⁾

L’Adjusted EBITDA⁽¹⁾ del secondo trimestre 2023 si è attestato a Euro 589 milioni, in crescita del 31,9% rispetto all’anno precedente e con un margine dell’Adjusted EBITDA⁽¹⁾ del 40,0%.

Nel secondo trimestre 2023 l’Adjusted EBIT⁽¹⁾ è stato pari a Euro 437 milioni, con un aumento del 35,4% rispetto all’anno precedente e un margine dell’Adjusted EBIT del 29,7%.

La variazione dovuta al volume è stata minima rispetto all’anno precedente, in funzione dei programmi di allocazione per trimestre.

La variazione molto forte e positiva del mix / prezzo (Euro 94 milioni) è dovuta principalmente all’arricchimento del mix prodotti – sostenuto dalla Daytona SP3 e dalle famiglie 812 Competizione e SF90 – e al maggiore contributo delle personalizzazioni e del pricing.

I costi industriali e i costi di ricerca e sviluppo hanno evidenziato un incremento (Euro 36 milioni) dovuto principalmente all’aumento degli ammortamenti e all’effetto dell’inflazione sui costi, in parte limitato dalle minori spese legate alle attività di Formula 1 per il trimestre, al netto degli incentivi pubblici sugli investimenti in tecnologia.

L’aumento della voce SG&A (Euro 15 milioni) riflette principalmente lo sviluppo delle infrastrutture digitali e dell’organizzazione, e le attività di marketing della Società.

Le altre variazioni sono state positive (Euro 54 milioni) e rispecchiano principalmente l’effetto combinato dei maggiori proventi commerciali legati al migliore posizionamento nel campionato dell’anno precedente e minori costi dovuti alla revisione delle stime sul posizionamento nell’attuale stagione di Formula 1, le nuove sponsorizzazioni, il maggiore contributo fornito dalle attività lifestyle e il parziale rilascio di accantonamenti per crediti ambientali per le vetture a fronte di condizioni di mercato più favorevoli.

Nel corso del trimestre gli oneri finanziari netti sono stati leggermente inferiori rispetto all’anno precedente, grazie all’aumento degli interessi attivi sulla liquidità, in parte compensati dall’impatto netto dei cambi.

Nel trimestre l’aliquota fiscale è stata pari al 22% circa e riflette principalmente la stima dei benefici attribuibili al Patent Box, all’Allowance for Corporate Equity (ACE)^([1]) e agli incentivi fiscali per le spese agevolate relative a ricerca e sviluppo e investimenti.

Di conseguenza, l’utile netto adjusted⁽¹⁾ del periodo è stato pari a Euro 334 milioni, in aumento del 33,5% rispetto all’anno precedente, e l’utile diluito adjusted⁽¹⁾ per azione del trimestre si è attestato a Euro 1,83, rispetto a Euro 1,36 nel secondo trimestre 2022.

La solida generazione di cassa industriale⁽¹⁾, pari a Euro 138 milioni, è stata trainata dall’aumento dell’Adjusted EBITDA⁽¹⁾, in parte controbilanciato da spese in conto capitale^([2]) per Euro 198 milioni, dall’aumento di capitale circolante, fondi e altre voci (Euro 101 milioni), e dagli interessi netti e dalle imposte pagati nel trimestre (Euro 143 milioni).

L’indebitamento industriale netto⁽¹⁾, pari a Euro 331 milioni al 30 giugno 2023 rispetto a Euro 53 milioni al 31 marzo 2023, riflette principalmente il pagamento di dividendi^([3]) per Euro 328 milioni e i riacquisti di azioni proprie per Euro 83 milioni. Al 30 giugno 2023 la liquidità complessiva disponibile era pari a Euro 1.710 milioni (Euro 2.059 milioni al 31 marzo 2023), incluse linee di credito committed inutilizzate per Euro 600 milioni.

Guidance 2023 rivista al rialzo, sulla base delle seguenti ipotesi:

• Mix prodotto molto positivo e personalizzazioni migliori delle attese iniziali
• Miglioramento dei ricavi da attività racing
• Inflazione dei costi persistente
• Aumento degli ammortamenti legato all’avvio della produzione di nuovi modelli
• Generazione di free cash flow industriale sostenuta da una forte profittabilità, parzialmente compensata da spese in conto capitale disciplinate e da assorbimento di capitale circolante